Poseidon purzelte am 19. August 1903 auf dem Gestüt Neotsfield ins Stroh und sorgte da noch nicht gerade für Begeisterungsstürme. Er stammte aus dem fünften Jahrgang seines Vaters Positano (GB) und war das fünfte Fohlen seiner Mutter Jacinth, einer Tochter von Martini-Henry dem Sieger des VRC Melbourne Cup von 1883. Positano, ein Sohn des großen St. Simon, blieb bei seinen sieben Starts in England unplatziert, obwohl er im Ascot Derby Zweiter wurde. Nachdem er nach Australien importiert wurde, gewann er drei Rennen bei 12 Starts. Jacinth gewann fünf Rennen und war die Mutter von 11 Fohlen, von denen sieben, abgesehen von Poseidon, fünf mäßige Siege errangen – man erwartete maximal ein nützliches Rennpferd, aber nicht das, was Poseidon erreichen würde. Dem Gestüt ging es nicht gut. Bei der Auflösung von Neotsfield wurde Poseidon als Fohlen bei Fuß zusammen mit seiner Mutter für 400 Guineas an die Brüder Moses verkauft. Die Moses-Brüder gründeten daraufhin das Arrowfield-Gestüt in der Nähe von Singleton, New South Wales. Da sie nur an der Mutter und nicht an dem Fohlen bei Fuß interessiert waren, wurde Poseidon später bei den Yearling Sales von Chisholm and Co in Sydney im April 1905 für 500 Guineas an den Besitzer Sir Hugh Denison verkauft. Niemand interessierte sich damals wirklich für den kleinen Hengst, aber man gab ihn zu Isaac Earnshaw ins Training.
Bei seinem Renndebüt schienen sich alle Bedenken zu bewahrheiten, Poseidon lief nicht platziert. Gleich beim zweiten Start jedoch gewann Poseidon als Favorit mit 4 Längen. Anschließend wurde er nach Melbourne gebracht, wo er zwei Starts absolvierte, aber nicht in die Platzierungen einging. Bei seinem letzten Start als Zweijähriger wurde er Dritter im AJC Nursery Handicap und man schickte ihn ins Ausland, vielleicht gab es dort ja passende Rennen für ihn. Viel wahrscheinlicher war aber, dass Poseidon kein frühreifes Pferd war – dafür aber ein eisenhartes, wie seine Dreijährigenkarriere beweist. Er begann seine Saison als Dreijähriger mit Siegen in zwei kleineren Rennen, bevor er das AJC-Derby mit drei Längen Vorsprung vor den beiden Favoriten gewann. Nur zwei Tage später trat er im AJC Metropolitan Handicap zum ersten Mal gegen die ältere Konkurrenz an und wurde Zweiter hinter Solution. Poseidon konnte kurz darauf in Melbourne eine Reihe von Siegen verbuchen. Zunächst gewann er die VATC Eclipse Stakes in Rekordzeit, dann nur zwei Tage später den Caulfield Cup in Rennrekordzeit, das VRC Victoria Derby und schließlich den VRC Melbourne Cup. Australien stand Kopf. Was war das für ein Kämpfer!
Nach einer Weihnachtspause kehrte Poseidon im Herbst zurück und setzte seinen Siegeszug mit Siegen in den VATC St Helier Stakes, den VRC St Leger Stakes und dem VRC Loch Plate fort. Anschließend wurde er Zweiter hinter Dividend in den VRC Champion Stakes über drei Meilen, bevor er zum Autumn Racing Carnival nach Sydney zurückkehrte. Bei seinen beiden Starts im Herbst gewann Poseidon das AJC St Leger, doch bei seinem letzten Start als Dreijähriger wurde er in den AJC Cumberland Stakes erneut Zweiter hinter Dividend. Poseidon setzte seinen Siegeszug als Vierjähriger fort. Bei seinem ersten Start in den Rawson Stakes wurde er Dritter, gewann aber bei seinem nächsten Start, den WFA AJC Spring Stakes in Randwick, vor seinem Stallgefährten Apologue. Zum Frühjahrskarneval kehrte Poseidon nach Melbourne zurück und gewann am 16. Oktober 1907, dem Mittwoch vor dem Caulfield Cup, die WFA VATC Eclipse Stakes in Caulfield. Beim Caulfield Cup 1907 gab es 16 Starter, und nach dem Start wurde er ans Ende des Feldes gesetzt. Der Jockey Tom Clayton wartete bis zur halben Meile und machte sich dann mit Poseidon auf den Weg. Poseidon raste um das Feld herum und setzte sich mit einem uneinholbaren Vorsprung an die Spitze, den Cup in der Hand. Er war damit das erste Pferd, das den Caulfield Cup in zwei aufeinanderfolgenden Jahren gewann. Den Melbourne Cup gewann er jedoch kein zweites Mal, Poseidon wurde einfach zu viel Gewicht aufgebürdet.
Poseidons Rückkehr auf die Rennbahn im Jahr 1908 wurde durch eine kleine Verletzung verzögert. Er nahm nicht am Melbourne Autumn Carnival teil, gewann aber bei einem verkürzten Programm in Sydney drei seiner vier Starts. Sein einziger Misserfolg war ein vierter Platz gegen Tartan in den AJC Autumn Stakes. Poseidon kehrte als Fünfjähriger für eine letzte Saison zurück. Nachdem er Fünfter in den RRC Rawson Stakes geworden war, zog er sich eine Entzündung zu. Da er eine lange Pause von der Rennbahn brauchte, um sich zu erholen, wurde beschlossen, Poseidon in den Ruhestand zu schicken. Als Deckhengst hatte er zwar kein Glück, doch er wurde 26 Jahre alt und erfreute sich seines Lebens im Gestüt.
